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华融证券月物价明显回落货币政策放松空间了

来源:乌鲁木齐游戏网   浏览量:0   发布日期:2022-01-27

理论上 华融证券:9月物价明显回落 货币政策放松空间大增 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件10月15日,国家统计局公布:9月CPI环比上涨0.5%,同比上涨1.6%;9月PPI环比下降0.4%,同比下降1.8%。

点评9月CPI和PPI同比涨幅符合预期。预测10月CPI同比小幅回升。

当前有效需求不足的矛盾较突出,货币政策放松空间大增,预测四季度将出台较有力度的放松措施。

1、有效需求不足,9月CPI同比创年内新低9月CPI环比上涨0.5%,其中,食品价格上涨0.8%,非食品价格上涨0.3%。食品价格方面,猪肉价格环比上涨2.3%,鲜菜价格上涨3.9%,食品价格环比涨幅低于历史同期;非食品价格方面,国际油价大跌显著拉低了交通价格,车用燃料及零配件价格环比下跌2.5%;房价下跌使近几个月的居住相关价格环比涨幅显著低于历史同期。

9月CPI同比上涨1.6%,比8月回落0.4个百分点,符合预期。9月CPI同比涨幅创年内新低,也创2010年2月以来的56个月新低。

9月CPI同比涨幅回落有一定的基数原因,翘尾因素9月为0.3%,比8月减小0.8个百分点,但有效需求不足是通胀走低的主要原因,核心CPI(不包括食品和能源)9月为1.5%,处于2013年以来的最低点。

预测9月CPI同比为年内低点,10月将有所上行:房价下跌将压制居住类价格,国际油价持续下跌或带来成品油价继续下调,预计CPI同比增速1.8%左右,11月和12月可能位于2.5%左右,全年在2.2%左右。

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