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华融证券月工业增速跳水打破经济平稳增长呢

来源:乌鲁木齐游戏网   浏览量:0   发布日期:2022-01-27

华融证券:8 月工业增速跳水打破经济平稳增长预期 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件13日,国家统计局公布:8月我国规模以上工业增加值同比增长6.9%,社会消费品零售额同比增长11.9%,月固定资产投资(不含农户)增长16.5%。

点评8月工业生产增速“跳水”,投资增速明显下滑,低于预期,这是房地产市场持续调整等多方面原因共振的结果。三季度经济下滑几成定局,打破了之前平稳增长的预期。预测稳增长力度增加,经济有望企稳回升。

1、房地产市场调整影响加深,投资增速回落幅度超预期固定资产投资累计增速创2001年11月以来新低。月固定资产投资(不含农户)同比增长16.5%,比月回落0.5个百分点,创2001年11月以来投资累计增速新低,低于预期。

8月固定资产投资同比增长13.8%,比7月回落1.9个百分点,创2007年1月以来的新低。

3行业投资均下滑,基建投资增速回落幅度较大。其中,制造业投资同比增长11.3%,比7月回落2.4个百分点;房地产投资同比增长10.4%,比7月回落1.3个百分点;基建投资同比增长16.3%,比7月回落5.4个百分点。

消费基本平稳,增速略有回落。8月社会消费品零售额同比增长11.9%,比7月回落0.32个百分点,其中商品零售同比增长12.30%,比上月回落0.27个百分点,餐饮消费同比增长8.4%,比上月回落0.98个百分点。

8月投资增速下滑超预期,主要原因是房地产市场持续调整影响加深,许多相关行业产能过剩景气度下降,投资吸引力下降。

2、房地产市场量价齐跌,调整压力不减8月,商品房销售仍保持2位数的下降,降幅有所收窄,房价继续下跌,库存继续增加,调整压力仍然较大;房屋新开工小幅回落,住宅投资增速明显回落。

8月商品销售降幅仍然较大,但比7月有所收窄。月,商品房销售面积同比下降8.3%,降幅比7月扩大0.7个百分点,创今年新低。

其中,8月商品房销售面积下降12.4%,降幅比7月(-16.3%)收窄4.0个百分点,住宅销售同比下降13.4%,比7月收窄4.6个百分点。

商品房库存继续增加。8月底,商品房待售面积56160万平,比7月底增加930万平;住宅待售面积37047万平,比7月底增加589万平。

房价继续下跌。8月百城房价环比下跌0.59%,连续4个月下跌;同比涨幅则连续8个月回落。

从商品房销售量价齐跌、库存增加看,房地产市场调整压力仍然很大,对经济造成较大的下行压力。

8月房屋新开工小幅回落。月房屋新开工面积下降10.5%,降幅比月收窄2.3个百分点,自3月以来降幅逐月收窄。其中,8月同比增长6.2%,比7月(-8.2%)回落2.0个百分点。

住宅投资增速明显回落。8月房地产投资同比增长10.4%,比7月回落1.3个百分点;其中,住宅投资同比增长7.3%,比7月回落4.0个百分点。

总体来看,随着地方政府放松或取消商品房限购以及金融机构可能放松房贷政策,四季度商品房销售降幅有望收窄,房地产投资有望低位企稳。

3、多因素共振,8月工业生产增速“跳水”,超预期8月规模以上工业增加值环比增长0.2%,比7月(0.62%)低0.42个百分点;同比增长6.9%,比7月回落2.1个百分点,创2009年以来的新低(剔除春节月份),呈现“跳水”走势,大幅低于预期。

8月工业生产增速超预期下滑是多因素共振的结果。

首先,房地产市场调整压力不减,累积效应进一步显现,对相关行业生产、投资和消费的影响加大。体现到数据上,5月起,房地产开发投资和制造业投资大幅下滑,8月基建投资大幅下滑。8月钢材、水泥、玻璃、汽车等生产增速比7月明显下滑,家电、家具、建材等销售增速明显比7月明显下滑。

其次,受转型期和反垄断等特殊因素影响,8月汽车、、电脑等产业链生产增速均下滑。

第三,8月出口同比增长9.4%,比7月回落5.1个百分点,其中机电产品出口同比增长5.2%,比7月回落7.4个百分点。

家里其实还有不少成品 第四,融资成本较高,劳动力成本上升,PPI下降,利润率较低迷,制造业行业普遍不景气,抑制企业生产积极性。

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