华融证券回落超预期跌幅再收窄吗

华融证券：CPI回落超预期 PPI跌幅再收窄 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

CPI同比增速回落环比下降2013年11月，CPI同比上涨3.0%，较上月下降0.2个百分点；环比下降0.1%，涨幅较前月回落0.2个百分点。CPI同比环比都略低于我们的预期。

好处多。坚果不但营养丰富 当月食品价格特别是鲜菜价格回落幅度较大，抑制了CPI增幅。

PPI同比跌幅收窄环比稳定2013年11月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降1.4%，跌幅较前一月收窄0.1个百分点；环比连续两个月持平。PPI同环比基本符合预期。工业生产者购进价格（PPIRM）同比下降1.5%，环比持平。同比跌幅略有收窄，环比涨幅略有下滑，结束了连续三个月回升。

通胀压力缓解当月CPI同环比略低于预期，PPI和PPIRM环比都走平，通胀压力有所缓解。

12月CPI将受春节节前效应影响，鲜菜价格也可能回升，故环比或将回升。但上年基数较高，同比回升幅度受限。PPI和PPIRM也或将出现环比回落但同比总体稳定态势。

由于春节错峰影响，2014年月CPI和PPI可能出现一定幅度的波动，但总体通胀压力不大。